農產品期貨 黃豆 玉米 小麥 棉花 糖

由於中國鄭州交易所棉花連續兩日大幅上漲，鄭棉與美棉價差回歸至相對正常水平，同時美國德州迎來惡劣天氣，上述因素使空頭回補支撐ICE期棉強勢上漲，終結前兩日的跌勢。

雖然中國將於5月3日開始拋售儲備，大幅增加供應，但中國棉價的持續大幅上漲使進口棉競爭力有所復甦，另一方面，美國德州的暴雨也抑制了空頭人氣，上述因素成為棉價上漲的主要動力。但中國拋儲必將削弱對進口棉的需求，供應增加也有望改變供需偏緊格局，因此對上漲謹慎對待為宜

中國宣布投放儲備棉並沒有對美棉價格有利空影響，消息落實後以大漲回應，利空釋放，棉價面臨的壓力也減輕，有機構預計印度棉花供應量較去年下降12%，印度作為全球最大的棉花生產國，供應量減少對國際棉價有一定支撐，並且美國主產棉區南德克薩斯州預報天氣惡劣，目前正值美棉種植期，天氣因素顯示出其重要性。ICE棉花期價強勢上漲，再走出新高，預計後勢將繼續上漲。

拋儲政策落地，本年度市場最大的利空壓力得以釋放，並且該政策在前期已經被市場所充分消化，政策公佈後棉價反而表現為利空出盡的大漲走勢，離儲備棉投放還有兩週時間，儲備棉投放隨行就市，價格並不一定會低，紡織企業原料庫存不多，需要維持生產採購補庫，繼續支撐棉價，而漲幅的大小仍需要觀察儲備棉投放後的市場情況。鄭棉期貨價格低於現貨，有補漲的意願，預計近日仍有望繼續走高。