農產品期貨 黃豆 玉米 小麥 棉花 糖

路透社報導，荷蘭合作銀行（Rabobank）表示，黃豆以及玉米價格已經充分反映了南美不利天氣所造成的影響，未來可能會面臨下跌的壓力。由於阿根廷遭遇暴雨損害作物，黃豆價格較4月份的低點已經上漲了22%，豆粕的價格更是大漲了60%。阿根廷是全球最大的豆粕出口國，也是第三大的黃豆出口國。此外，玉米期貨的價格也創下了10個月新高，因巴西乾旱令市場對美國玉米的需求強勁的影響。

由於暴雨以及氾濫的影響，預估阿根廷黃豆產量可能會減少400-800萬噸，而今年的黃豆出口量則可能減少多達25%。合作銀行銀表示，黃豆市場仍然有充足的供應，只是兩個月前市場上的供應是相當充分的，而目前則可能趨於平衡。除了供應減少之外，最大黃豆進口國中國大陸的需求也仍強勁，大陸4月份的黃豆進口量年增33%，創下歷年的同期新高。此外，基金經理人也相當積極地在增加黃豆多頭的持倉。

三大農產品期貨5月27日全面上漲，黃豆上漲0.6%成為每英斗10.8650美元，小麥上漲0.1%成為每英斗4.8150美元，玉米因需求強勁的帶動，收盤上漲1.1%成為每英斗4.1275美元，創下10個月新高。另外，ICE交易所的棉花下跌0.1%成為每磅64.28美分，粗糖(11號糖)持續受預期供給短缺的影響，上漲0.6%成為每磅17.52美分，創下22個月新高。

國際穀物理事會（International Grains Council, IGC）在月報當中將2016/17年度全球穀物（小麥與粗糧）的產量預估較前月上調1,000萬噸至史上次高的20.15億噸，較上年度將增加1%，稱包括歐盟、美國以及俄羅斯的小麥生產前景較原先預期更佳，玉米產量則受到美國與阿根廷產量預估上調的帶動，儘管中國大陸與部分漠南非洲的玉米產量預估有所下調。

黃豆下跌0.5%成為每英斗10.7975美元；小麥受美國中西部以及南部平原小麥產區普遍豪雨，可能令小麥的收成質量受損，大漲3.3%成為每英斗4.8125美元；玉米上漲0.9%成為每英斗4.0825美元。另外，ICE交易所的棉花上漲2.3%成為每磅64.33美分，粗糖(11號糖)上漲1.5%成為每磅17.42美分。

美國能源資訊局（EIA）公佈，截至5月20日為止的上週乙醇日均產量為94.6萬桶（3,973.2萬加侖），較前週減少0.2%，與去年同期相比減少2.4%。估計用於生產乙醇的玉米使用量為9,933萬英斗，欲達成農業部目標的平均每週用量約需9,900萬英斗。美國過去四週乙醇日均產量為94.5萬桶，年化產量為144.9億加侖。根據美國環境保護署（EPA）公佈的可再生燃料標準 （RFS）強制用量目標，2016年美國玉米乙醇強制用量為145億加侖。

黃豆受到阿根廷供應憂慮的影響。阿根廷黃豆因暴雨以及洪水導致減產以及品質下降，上漲2.9%成為每英斗10.8550美元，這也將導致豆粕的品質下滑，阿根廷是全球最大的豆粕出口國，CBOT豆粕期貨25日也大漲5%。小麥上漲0.4%成為每英斗4.66美元，玉米上漲1.8%成為每英斗4.0475美元。另外，ICE交易所的棉花下跌0.2%成為每磅62.90美分，粗糖(11號糖)因需求強勁且供應吃緊，大漲3.3%成為每磅17.16美分，創下近22個月新高。 

荷蘭合作銀行（Rabobank）農業商品市場研究部門表示，由於連續兩年乾旱令作物產量減少的影響，2016/17年度，印度可能需要進口更多的小麥以滿足需求，小麥進口量可能年增5倍創下十年 以來的新高。印度政府仍預期2016/17年度小麥產量可以達到9,382萬噸，但其他分析機構認為政府的目標無法達成。合作銀行也認為農產品價格仍普遍偏空，主要因為全球供應充裕的影響。 

美元強勢的影響，黃豆下跌0.4%成為每英斗10.5475美元，玉米收盤下跌0.1%成為每英斗3.9750美元，小麥因美國中西部天氣潮溼可能降低小麥質量，上漲0.4%成為每英斗4.64美元。ICE交易所的棉花上漲2.5%成為每磅63.01美分，粗糖(11號糖)下跌1.1%成為每磅16.61美分。

阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所發佈的週度報告顯示，截至2016年5月19日的一週，阿根廷2015/16年度黃豆收成進度為61.1%，比一週前提高9.8個百分點，但是仍然去年同期的收成進度低了26.4個百分點。已經收成的面積為1133萬公頃，單產為每公頃3.27噸，已經收成的產量為3703萬噸。交易所預測阿根廷黃豆產量為5600萬噸，比上年產量6080萬噸減少了7.9%。

因印度國內天氣長期乾燥，削減該國糖的單位面積產量，導致國內糖價猛漲，出口也因此減少；且鄰近的泰國因近期中國對泰國白糖需求增加。因此，提高了對巴西低品質白糖出口到緬甸的機會，預期流入緬甸的數量預計將持續增加。 

歐洲貿易消息人士表示，在受干旱衝擊的馬哈拉施特拉邦，印度低品質白糖的FOB出廠價為每噸500-510美元。這意味著較ICE7月原糖合約每噸溢價138-140美元，而巴西低品質白糖的升水僅為每噸83美元。交易商表示，隨著印度和泰國出口供應收緊，巴西將成為緬甸白糖的主要來源。

美國農業部周一公佈的報告顯示，美國農業帶乾燥以及相對溫暖的天氣幫助美國大豆播種取得進展。

農業部在周度作物生長報告中稱，截至5月22日，美豆種植率為56%,高於五年均值52%，並處於分析師預估區間中段。

受供應充裕以及商品市場普遍下跌的影響，黃豆下跌1.5%成為每英斗10.5850美元，小麥下跌1.2%成為每英斗4.62美元。玉米因豆價的上揚令市場關注部分農戶可能轉種黃豆，此將令玉米種植面積減少，收盤上漲0.8%成為每英斗3.9775美元。ICE交易所的棉花下跌0.4%成為每磅61.45美分，粗糖(11號糖)下跌1.6%成為每磅16.80美分。

美國農業部（USDA）最新報告表示，2016/17年度，最大糖消費國印度的糖消費量預估將年增40萬噸達到創新高的2,720萬噸，糖產量則預估年減220萬噸至2,550萬噸。報告表示，由於連續兩年乾旱，蔗農傾向以現有的甘蔗繼續生產，而非重新種植，導致產量持續下滑；而加上需求增加的影響，印度糖的期末庫存預估將年減18%至800萬噸，此將創下2013/14年度以來的新低。

黃豆上漲0.3%成為每英斗10.7425美元，小麥下跌0.2%成為每英斗4.6775美元，玉米上漲1.2%成為每英斗3.9450美元。ICE交易所的棉花上漲1%成為每磅61.67美分，粗糖(11號糖)上漲2.2%成為每磅17.07美分，創下2014年7月以來新高，因預期印度與泰國產量下降的影響。

美國農業部（USDA）5月12日公佈4月29日至5月5日的一週出口銷售數據顯示，美國三大農產品的出口銷售均高於市場的預期。

1. 自6月1日起的2015/16年度美國小麥一週出口淨銷量為175,200公噸，較前週減少41%，較過去四週均值減少37%，其中對中國大陸銷售88,300公噸。2016/17年度小麥的一週淨銷量為573,500公噸。小麥一週出口量（裝船）379,700公噸，較前週減少15%，較過去四週均值減少13%；其中102,000公噸運往日本。
2. 美國玉米自9月1日起的2015/16年度一週出口淨銷量為1,473,100公噸，較前週增加33%，較過去四週均值增加13%；其中對日本銷售572,600公噸。2016/17年度玉米的一週淨銷量為540,700公噸。玉米當週出口量（裝船）1,175,100公噸，較前週增加3%，較過去四週均值減少1%；其中347,400公噸運往日本。
3. 美國黃豆自9月1日起的2015/16年度一週出口淨銷量較前週212,400公噸增加至556,400公噸，較過去四週均值增加34%，其中對日本銷售51,000公噸。2016/17年度黃豆的一週淨銷量為158,300公噸。黃豆當週出口量（裝船）227,600公噸，較前週增加5%，較過去四週均值減少20%，其中50,000公噸運往孟加拉。

法國分析機構戰略穀物（Strategie Grains）5月19日報告再度上調今年歐盟軟小麥產量預估約200萬噸，稱歐洲中部和南部單產預期強勁。戰略穀物將歐盟軟小麥產量預估上調190萬噸至1.467億噸，為連續第三個月上調預估。不過，儘管預估上調，但仍較2015年創下的約1.51億噸紀錄產量下滑3%。